Šta je ciljanje inflacije? Politika ciljanja inflacije

Inflacija je opšte povećanje cijena. Za merenje nivoa, koristi se indikator promjene indeksa vrijednosti u odnosu na bazni period.

Klasifikacija

Inflacija je dva tipa. Prvi je zbog povećane potražnje za robom. Shodno tome, naziva se inflacija potražnje. U ovom slučaju, potrošač je spreman da plati više za određeni proizvod. Istovremeno, ekonomski sistem može težiti određenoj tački, što je izvan mogućnosti proizvodnje. Preduzeća, stoga, u zavisnosti od okolnosti, ili povećavaju cijene robe, ili povećavaju proizvodnju. Inflacija ponude se odvija relativno konstantnom potražnjom. Cijene proizvoda se povećavaju u ovom slučaju zbog rasta troškova (cijena proizvoda se povećava). S obzirom da preduzeća ne mogu prodavati proizvode sa gubitkom, prinuđeni su da povećaju svoju cenu. U skladu sa zakonom tražnje ponude, u slučaju povećanja troškova, smanjen je broj prodatih jedinica. Ako vlada ne preduzme adekvatne mere, onda privreda počinje da opada.

Prelazak na ciljanje inflacije

U mnogim razvijenim zemljama, ukupni rast cena je hitan socijalni i ekonomski problem. Inflacija nije samo povećanje troškova proizvodnje. To dovodi do amortizacije štednje, letenja kapitala u nepokretnostima, dragocenim metalima i stranoj imovini, smanjenju investicione atraktivnosti. Ovo usporava ekonomski rast, komplikuje dugoročno planiranje, povećava tenzije u društvu. Trenutno, mnoge države koriste devizne kurseve i monetarne agregate kao srednjoročne ciljeve finansijskog i kreditnog programa. Ali devedesetih godina, mnoge zemlje su se udaljile od ove tradicije. Neki eksperti smatraju da se finansijski i kreditni program nekih država može u određenoj meri karakterizirati kao ciljanje inflacije. Tako, na primjer, poznati ekonomista J. Taylor vjeruje da se u Americi oslanja na empirijsku poziciju ovakvog pristupa. U skladu sa ovim pravilom, rezervni savezni sistem periodično prilagođava kamatnu stopu na sredstva. Stoga reaguje na odstupanja domaće proizvodnje od potencijalnog učinka i inflacije - iz prognoze. Neke zemlje konkretno biraju ovaj pristup. Nedvosmisleno, postoje prednosti i nedostaci ciljanja inflacije. Ali za takve zemlje postizanje stabilnog nivoa cena deluje kao najvažniji faktor koji osigurava ekonomski rast.

Politika ciljanja inflacije

Kao što pokazuje praksa, svi pokušaji ostvarivanja drugih ciljeva ekonomske održivosti (industrijski rast i visoka zaposlenost stanovništva) su suprotni principima stabilnosti cijena. U situaciji kada razvijena zemlja ugrožava inflacija, centralne banke imaju tendenciju podizanja kamatnih stopa koristeći ciljanje inflacije. Ovo, naravno, izaziva puno nezadovoljstva, naročito od aktera uključenih u stvarni sektor privrede. Ovaj pristup, međutim, pomaže u sprečavanju sukoba interesa. Ovo je zbog činjenice da glavni cilj finansijskog i kreditnog programa nije podsticanje visokog pokazatelja zaposlenosti ili rasta proizvodnje, nego planiranog "formiranja" inflacije. Osim toga, na osnovu ovakvog pristupa, adekvatne mjere odziva mogu se preduzeti i prije krize.

Suština metode

Kako funkcionira inflacija? Centralna banka predviđa očekivanu dinamiku rasta cena i upoređuje ga sa ciljnim pokazateljima koje je poželjno postići. Razlika ukazuje na potrebnu obim prilagodbe finansijskog i kreditnog programa. Kao rezultat toga, utvrđen je planirani nivo inflacije. Vlasti istovremeno koriste sva sredstva za postizanje ovog indikatora. Zemlje u kojima se koristi ovaj pristup smatra da doprinosi poboljšanju efikasnosti monetarne politike u odnosu na standardne metode.

Početna zahteva

Postoje dva uslova koji moraju biti ispunjeni kako bi se primenilo ciljanje inflacije. To su:

1. Zadovoljavajući stepen nezavisnosti Centralne banke od vlade. Finansijska institucija bi trebalo slobodno da izabere alate sa kojima se očekuje dostizanje ciljnog nivoa.
2. Odbijanje vlasti da ciljaju druge ekonomske indikatore. To uključuje, naročito, plate, devizne kurseve ili nivo zapošljavanja.

Objasnio sam

Da biste ispunili prvi uslov, trebalo bi da napustite "fiskalnu dominaciju". To znači da fiskalni sistem ne treba da vrši nikakav uticaj na finansijski i kreditni sistem. U slučaju odbijanja fiskalne dominacije, pretpostavlja se da su pozajmice države Centralne banke izuzetno niske ili nule, kao i dovoljan razvoj domaćeg tržišta novca. Ovo je neophodno da bi se apsorbovale dodatne emisije vladinih obaveza. Pored toga, država bi trebalo da ima veliku bazu prihoda. Dok održava fiskalnu dominaciju, poreski sistem će stimulisati inflatorne pritiske. Ovo će, s druge strane, smanjiti efektivnost finansijskog i kreditnog programa. Što se tiče drugog uslova, ako zemlja vodi politiku fiksnog deviznog kursa, uz visoku mobilnost međunarodnog kapitala, neće imati priliku da istovremeno primjenjuje ciljanje inflacije. Ovo utiče na učesnike na tržištu koji neće znati koji od nekoliko ciljeva koje će vlada dati prednost u slučaju pogoršanja situacije. Na primjer, ako postoji vjerovatnoća stabilnosti deviznog kursa, Centralna banka će morati da izabere: da nastavi da drži fiksnu stopu i time napušta cilj inflacije, ili da zadrži planirani nivo, ali da žrtvuje devizni kurs.

Akciona šema

Glavne aktivnosti koje su neophodne za efikasno ciljanje inflacije su:

1. Razvoj metodologije ili modela prognoze.
2. Uspostavljanje kvantitativnih indikatora inflacije za naredni period.
3. Osiguranje učesnika na tržištu je da su postavljeni ciljevi relevantniji od drugih.
4. Izbor odgovarajućih monetarnih instrumenata. Uz pomoć, inflacija će se smanjiti na ciljni nivo.
5. Stvaranje institucionalnih i tehničkih preduslova za predviđanje i modeliranje povećanja cijena u zemlji.
6. Definicija kašnjenja između trenutka uvođenja monetarnih instrumenata i vremena njegovog uticaja na nivo inflacije.
7. Proučavanje stepena efikasnosti pojedinačnih instrumenata.

Definicija ciljne figure takođe podrazumeva:

1. Izbor vrste indeksa cena.
2. Formiranje zadataka u pogledu stope inflacije ili nivoa cijena.
3. Izračunavanje dinamike predstojećeg povećanja.
4. Formulacija cilja kao opseg oscilacija ili vrijednosti točke.
5. Rezervisanje verovatnih odstupanja od ciljeva ili odbacivanje orijentir u slučaju posebnih okolnosti.

Situacija u Ruskoj Federaciji

Do danas stručnjaci veruju da Centralna banka pridržava se strategije "uhvatiti", u kojoj se planira tranzicija Rusije ka inflaciji. Tako, posebno, u Nacrtu smjernica za finansijski i kreditni program za 2013-2015. Izjavljeno je da će se u toku trogodišnjeg perioda kontinuitet primijenjenih principa nastaviti. Do 2015. godine planirano je uspostavljanje režima ciljanja inflacije u zemlji. U nacrtu je takođe navedeno da je, zahvaljujući nizu mjera usmjerenih na poboljšanje sistema instrumenata, povećanje fleksibilnosti deviznog kursa u rubleu, upravljalo tekućim kamatnim stopama. Međutim, mehanizmi koje koristi Centralna banka nisu dovoljni da bi osigurali stabilnost u privredi.

Problemi

Ciljanje inflacije u Rusiji otežava niz značajnih okolnosti. Kao i uobičajene mere u ovom pristupu su mjere za smanjenje budžetskih troškova, zaoštravanje finansijske discipline, smanjenje obima kredita za komercijalne banke. Kao rezultat, javljaju se negativni fenomeni. Konkretno, kreditiranje banaka industrijskom sektoru opada, likvidnost, potrošačka i investiciona potražnja padaju, a prihodi raste. Nivo inflacije određuju indikatori čija dinamika je skoro nemoguća za predviđanje. Takve monetarne varijable uključuju monopolizaciju domaćih tržišta, neuravnoteženost na svjetskim trgovačkim platformama, posebno na tržištu energije. Usporavanje stope inflacije usled smanjenja ponude novca može doprinijeti daljem padu likvidnosti. To će, za uzvrat, izazvati značajne probleme u bankarskom sektoru. Pošto se inflacija u Ruskoj Federaciji prvenstveno uvozi, povećanje kamatnih stopa neće imati značajan uticaj na troškove ugljovodoničnih sirovina. Iako zemlja ne preduzima mjere u cilju ograničavanja utjecaja svjetskih cijena na domaće cijene, ona će porasti nakon prvog. Tradicionalni pristup ciljanja je povećanje kamatnih stopa Centralne banke. Ova mjera može pomoći smanjenju agregatne tražnje. To će, s druge strane, kočiti ekonomiju i ograničiti povećanje troškova pojedinih usluga i robe, a posebno se ne trguje. Međutim, ove akcije ne mogu smanjiti inflaciju na planirane nivoe.

Moguća rešenja

U odsustvu svrsishodnog strukturnog i investicionog programa, tehnološke promjene u domaćoj ekonomiji procenjuju stručnjaci kao regresivni. Izraženo je, kako kažu stručnjaci, prilično brza degradacija strukture ekonomskog sistema. Najteža recesija je uticala na moderne industrije, koje su pre 15-20 godina napravile "povratak". To znači da ciljanje najpre treba biti usmereno na inflaciju, ali na ekonomski rast. U realnom sektoru postoji snažna depresijacija osnovnih sredstava. Da bi se ubrzala njihova obnova, potrebne su ogromne investicije. Nemoguće je pronaći kapital u sopstvenim sredstvima preduzeća. U današnjoj situaciji, proizvodnja ne može bez zaduživanja.