Vrste državnih vrijednosnih papira i formiranje tržišta korporativnih obveznica

Korporativnom tržištu obveznica - tržište sredstvo finansiranja privrede. Tradicionalni obveznice države kredita štednje nije u stanju da pruži efikasnu razvoj ovog segmenta nacionalne ekonomije. Trenutno ne postoji niti jedan recept koji će dovesti do ranog formiranja efikasne sfere prometa korporativnih obveznica, onismogli se u potpunosti zamijeniti, na primjer, obveznice unutrašnjih državnih obveznica valute kredita ili druge imovine na tržištu mješoviti ekonomije. Međutim, već akumulirani dovoljno empirijskih dokaza koji se odnose na formiranje i razvoj nacionalnog tržišta korporativnih sredstava u različitim zemljama širom svijeta.

Nesumnjivo, mnogi akti su izuzeti od prihoda poreza iz obveznica pravnih lica, kao i dopuštajući uključuju troškove pravnih lica na emisiju obveznica u troškovima proizvodnje, može dati poticaj za razvoj sfere prometa korporativnih obveznica u zemlji. U ovom radu, na temelju teorijskih generalizacije empirijskih činjenica, kao i sa stanovišta usklađenosti sa ekonomskim karakteristikama tržišta formulisao zakon održanja ekonomske dobiti na primarnom tržištu korporativnih obveznica, model funkcioniranja korporativnih obveznica.

Dugoročna analiza kamatnih stopa u razvijenim i novim tržištima duga je pokazalo da, kao i kod svih vrste državnih vrijednosnih papira, korporativnih hartija od vrijednosti imaju svoje mjesto na ovim tržištima, a njihov prinos je u okviru ograničenog profitabilnost alternativnih alata.

Sve vrste državnih vrijednosnih papira da se ograniči donje granice korporativnih obveznica prinos, kao što je u svoje vrijeme strukturi (plaćanje kamate i rok tretman) najbliži vremenskog strukturu plaćanja obveznica kredita. Važno je da investitor na sve vrste državnih hartija od vrednosti imao je prinos manji od korporativnih obveznica najmanje vrijednost premije za rizik, tako da je bilo isplativije kupiti korporativne, a ne državne obveznice.

Gornja granica prinosa korporativnih obveznica određuje kamatne stope na bankarske kredite. Prilikom postavljanja emitent obveznice preuzima rizik od ne-plasman obveznica pod uslovima koje je on predložio, mjereno prinosa. Za cijenu emitenta iz emisije obveznica bi trebao biti atraktivniji od kamatne stope na bankarske kredite, tako da je bilo korisno postaviti pitanje obveznica, a ne da se bankarske kredite.

Prihvatljivo za učesnike na tržištu je razinu profitabilnosti korporativnih obveznica, emitent, za privlačenje investitora, nudeći premiju prinosa državne imovine, ali je potrebno po stopama nižim od postojećih bankarskih kredita u vrijednosti od DE. Prema tome, prinos funkcioniranje tržišta korporativnih obveznica treba biti unutar tih granica.

U skladu sa ekonomskim interesima svih sudionika na tržištu u prinosima korporativnih obveznica ne može biti niža od one drže sve vrste državnih vrijednosnih papira i troškovi zajma ne može biti veći od kamatne stope. Osim toga, troškovi zajma će uvijek biti veći od prinosa od korporativnih obveznica kao emisije obveznica odnosi se na dodatne troškove izdavanja, plasman, cirkulaciju i otkup korporativnih obveznica. Konačno, profitabilnost investitor će biti niže od prinosa korporativnih obveznica u iznosu koji se odnose na plaćanje poreza.