Investicije i zamka likvidnosti. Monetarna politika države

zamka likvidnosti je situacija opisana predstavnici kejnzijanskih ekonomske škole, kada je gotovina injekcije u bankarski sistem od strane države ne može smanjiti kamatne stope. To je poseban slučaj kada je monetarna politika neefikasna. Glavni izvori zamke likvidnosti se smatra negativnim očekivanja potrošača, koji prisiljavaju ljude da štede više od svojih prihoda. Ovaj period karakteriše dobar "slobodne" kredita sa gotovo nula kamatne stope, koje nemaju efekta na nivo cijena.

Koncept likvidnosti

Zašto toliko vole da drže svoju ušteđevinu u gotovini, a ne kupuju, na primjer, nekretnine? Cela poenta je likvidnost. Ovaj ekonomski termin se odnosi na sposobnost imovine brzo prodaju po cijeni blizu tržištu. Apsolutno likvidnih sredstava su u gotovini. Oni mogu odmah kupiti sve što vam treba. Nešto manje likvidnosti imaju novca na bankovnim računima. Već više komplikovano da se bave račune i vrijednosnih papira. Kako kupiti nešto, oni prvo treba prodati više. I onda moramo odlučiti što je još važnije za nas: najbliže što možete približiti njihovoj tržišnoj cijeni ili da brzo učiniti sve.

Sljedeći je potraživanja, zaliha i sirovina, strojeva, opreme, objekata, objekata, izgradnja u tijeku. Međutim, treba shvatiti da je novac skriven ispod madraca u kući, ne donose nikakve prihode vlasniku. Oni samo vrebaju u krila. Ali, to je neophodan trošak za svoje visoke likvidnosti. Nivo rizika je direktno proporcionalan obimu moguće dobiti.

Ono što je zamka likvidnosti?

Originalni koncept povezani sa fenomenom, koji je izražen u nedostatku smanjenja kamatnih stopa uz povećanje novca u opticaju. Ovo je u potpunoj suprotnosti sa IS-LM monetaristi. Tipično, centralne banke smanjila kamatne stope na ovaj način. Kupuju obveznice stvaranjem novih priliv novca. Kejnzijanci vidi slabost monetarne politike ovdje.

Kada je zamka likvidnosti, daljnje povećanje obima novca u opticaju nema uticaja na ekonomiju. Ova situacija se obično povezuje sa niskim kamatama na obveznice, kao rezultat toga su ekvivalent novca. Stanovništvo ima tendenciju da se ne ispune svoje sve veće potrebe, i da se akumuliraju. Ova situacija se obično povezuje sa negativnim očekivanjima u društvu. Na primjer, uoči rata ili u vremenima krize.

uzroci

Na početku kejnzijanskih revolucije u raznim predstavnicima 1930-1940 o neoklasične pravac pokušali smo da smanji uticaj ove situacije. Oni su tvrdili da je zamka likvidnosti nije dokaz neefikasnosti monetarne politike. Prema njima, poenta je ovo drugo nije u snižavanju kamatnih stopa za podsticaj privrede.

Don Patinkinove i Llloyd Metzler skrenuo pažnju na postojanje tzv Pigou efekt. Zaliha za pravi novac je dokazano da naučnici, to je funkcija člana agregatne potražnje za robom, tako da će direktno utjecati na krive investicije. Dakle, monetarna politika može stimulirati ekonomiju čak i kada je u zamci likvidnosti. Mnogi ekonomisti negiraju postojanje efekta Pigou, ili govori o svom beznačajnosti.

kritiku koncepta

Neki predstavnici austrijske School of Economics odbaci teorija preferencije likvidnosti Keynes je novčanih sredstava. Oni bi privukli pažnju na činjenicu da nedostatak investicija u određenom razdoblju ne kompenzira svoj višak u drugim vremenskim periodima. Ostali School of Economics razlikovati nemogućnost centralnih banaka da stimulišu nacionalne ekonomije s mala cijena za imovinu. Scott Sumner generalno protivi ideji o postojanju ove situacije.

Obnovljeni interes u konceptu globalne finansijske krize, kada su neki ekonomisti vjerovali da za poboljšanje situacije, treba nam direktan infuziju gotovine u domaćinstvu.

investicija zamka

Ova situacija je nalik gore navedeno. Ulaganje zamka izražen u činjenici da je IS linija na grafikonu u potpuno okomito poziciju. Dakle, pomak LM krivulje ne može promijeniti pravi nacionalnog dohotka. Štampa novac i uložiti ga u ovom slučaju je potpuno beskoristan. Ova zamka je zbog činjenice da je ulaganje potražnja može biti prilično neelastična za kamatne stope. Izvadite je koristeći "imovine" efekt.

U teoriji,

Neoklasicizma vjerovao da će povećanje novčane mase i dalje stimulirati ekonomiju. To je zbog činjenice da je ne-uloženih sredstava jednom će biti uloženo. Stoga, da štampa novac u kriznim situacijama i dalje potrebna. Ovo je bila nada Banke Japana 2001. godine, kada je počela politiku "kvantitativnog popuštanja".

Slično tome, obrazložena u SAD-u i nekim europskim zemljama vlasti tokom globalne finansijske krize. Oni su pokušali da se ne dati beskamatni kredit i dodatno smanjiti kamatne stope i stimulisanje ekonomije drugim sredstvima.

u praksi

Kada je duže razdoblje stagnacije u Japanu, koncept zamke likvidnosti ponovo postati aktuelna. Kamatne stope su praktički nula. U to vrijeme, niko nije imao pojma da tokom vremena, banke u nekim zapadnim zemljama se složili da daju 100 $ kredita i da se vratim na manji iznos. Kejnzijanci smatra niskim, ali pozitivan kamatne stope. Međutim, u ovom trenutku dan ekonomisti smatraju da zamka likvidnosti zbog postojanja onoga što se zove "besplatne kredite". Kamatna stopa na vrlo je blizu nule. Dakle, postoji zamka likvidnosti.

Primjer takve situacije - globalne finansijske krize. Tokom ovog perioda, kamatne stope na kratkoročne kredite u Sjedinjenim Američkim Državama i Evropi su bili vrlo blizu nule. Ekonomista Paul Krugman je rekao da je razvijenom svijetu je u zamci likvidnosti. On je napomenuo da je trostruko ponude novca u SAD-u između 2008. i 2011. godine nije imao značajan utjecaj na nivo cijena.

Obraćajući

Pogled da monetarna politika po niskim kamatnim stopama mogu stimulirati ekonomiju, je vrlo popularan. Njegov advokat takav poznati naučnici kao što su Paul Krugman, Gautam Eggertsson i Maykl Vudford. Međutim, Milton Friedman, osnivač monetarizma, ne vidi u niske kamatne stope ne predstavlja nikakav problem. On je vjerovao da je centralna banka treba povećati ponudu novca, čak i ako su nula.

Država treba da nastavi da kupuje obveznice. Friedman vjeruje da centralne banke mogu uvijek dobiti potrošače da troše svoju ušteđevinu i izazove inflaciju. Iskoristio je primjer aviona, koji vraća dolara. Domaćinstva ih prikuplja i stavlja jednak knjižnici. Ova situacija je moguća u stvarnom životu. Na primjer, centralna banka može direktno finansiranje budžetskog deficita. Slažem se sa ovim stavom i Willem Buiter. On smatra da je direktno ubrizgavanje gotovine uvijek može povećati potražnju i inflaciju. Dakle, monetarna politika ne može se smatrati nedjelotvornim čak u zamci likvidnosti.